一周财讯 | 证监会发布2018年度证券资产评估市场分析报告
7月9日，中央和国家机关党的建设工作会议在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。习近平强调，全面提高中央和国家机关党的建设质量，建设让党中央放心让人民群众满意的模范机关。
习近平要求，带头做到“两个维护”。要走在理论学习的前列，提高学习教育针对性和实效性，在学懂弄通做实上当好示范。要树立大抓基层的鲜明导向，以提升组织力为重点，锻造坚强有力的机关基层党组织。要持之以恒正风肃纪，带头弘扬党的光荣传统和优良作风，建设风清气正的政治机关，让群众切身感受到新变化新气象。必须正确处理干净和担当的关系，决不能把反腐败当成不担当、不作为的借口。要把干净和担当、勤政和廉政统一起来，勇于挑重担子、啃硬骨头、接烫手山芋。要践行新时代好干部标准，不做政治麻木、办事糊涂的昏官，不做饱食终日、无所用心的懒官，不做推诿扯皮、不思进取的庸官，不做以权谋私、蜕化变质的贪官。必须切实加强党的领导，牵住责任制这个“牛鼻子”。（摘编自央视网）
财政部日前发布通知，印发了《水利发展资金管理办法》。管理办法明确，水利发展资金政策实施期限至2023年，到期前由财政部会同水利部评估确定是否继续实施和延续期限。在编制年度预算前或预算执行中，财政部会同水利部根据政策实施情况和工作需要，开展相关评估工作，根据评估结果完善资金管理政策。水利发展资金鼓励采取先建后补、以奖代补、民办公助等方式，加大对农户、村组集体、农民专业合作组织等新型农业经营主体实施项目的支持力度；鼓励采用政府和社会资本合作（PPP）模式开展项目建设，创新项目投资运营机制；遵循“先建机制、后建工程”原则，坚持建管并重，支持农业水价综合改革和水利工程建管体制机制改革创新。各级财政部门应当会同同级水利部门加强水利发展资金预算绩效管理，建立健全全过程预算绩效管理机制，提高财政资金使用效益。（摘编自财政部网站）
银保监会近日发布了《中国银保监会办公厅关于加强地方资产管理公司监督管理工作的通知》，要求地方资产管理公司不得设置任何显性或隐性的回购条款，不得以任何形式帮助金融企业虚假出表掩盖不良资产。通知指出，地方资产管理公司应坚持依法合规、稳健经营，以市场化方式、法治化原则、专业化手段开展不良资产收购处置业务，以防范和化解区域金融风险、维护经济金融秩序、支持实体经济发展为主要经营目标。通知要求，地方资产管理公司收购处置的不良资产应当符合真实、有效等条件,通过评估或估值程序进行市场公允定价，实现资产和风险的真实、完全转移。不得与转让方在转让合同等正式法律文件之外签订或达成影响资产和风险真实完全转移的改变交易结构、风险承担主体及相关权益转移过程的协议或约定，不得设置任何显性或隐性的回购条款，不得以任何形式帮助金融企业虚假出表掩盖不良资产，不得以收购不良资产名义为企业或项目提供融资，不得收购无实际对应资产和无真实交易背景的债权资产，不得向股东或关系人输送非法利益,不得以暴力或其他非法手段进行清收。通知强调，地方资产管理公司不得收购经国务院批准列入全国企业政策性关闭破产计划的资产、国防军工等涉及国家安全和敏感信息的资产、在借款合同或担保合同中有限制转让条款的资产以及国家法律法规限制转让的其他资产。地方资产管理公司应建立全面的公司治理框架、完备的内部控制与风险管理体系,稳健的资本管理政策、制度及实施流程，建立可持续的资本补充机制，充分抵御各类风险。建立规范的资产风险分类制度和风险准备金制度，加强资产质量管理，足额计提风险损失准备。应遵循安全、合规的原则，积极有效降低杠杆率，谨慎选择融资渠道，未经批准不得向社会公众发行债务性融资工具。通知要求，各省（区、市）人民政府地方金融监管部门应正确引导地方资产管理公司回归本源、专注主业、脱虚向实，促进地方资产管理公司向不良资产收购处置专营化发展，支持地方资产管理公司探索拓展主营业务模式，积极参与地方非银行金融机构、非存款类放贷组织等机构不良资产的收购与处置工作，协助地方政府有效防控区域金融风险，服务地方实体经济，更好地支持金融供给侧结构性改革。（摘编自银保监会网站）
在近日举行的例行发布会上，商务部表示，对于不可靠实体清单的相关规定，正在履行相关的程序，将于近期公布。商务部强调，任何外国企业只要遵守中国的法律法规，遵守市场规则，遵守契约精神，完全不必担心，中国会进一步优化营商环境，保障各类企业的合法权益，维护以契约精神为基础的市场秩序。（摘编自央视网）
日前，证监会发布了2018年度证券资产评估市场分析报告。报告主要内容为证券评估机构及资产评估师情况、重大资产重组项目所涉资产评估情况、商誉减值测试所涉资产评估情况、证券资产评估存在的主要问题等。报告统计了重大资产重组项目所涉资产评估情况，发现置入资产评估以收益法为主且增值大。评估方法以资产基础法和收益法组合为主。收益法和资产基础法组合评估结果的平均差异率最高。
总体来看，交易定价与评估结论的差异绝对值在10%以内的占比超过92%，反映了资产评估值与上市公司重大资产重组交易定价之间存在着密切的关系。报告指出，在2018年度完成的154宗重大资产重组涉及的289项评估项目中，置入资产涉及最多的两个行业是化学原料及化学制品制造业和计算机、通信和其他电子设备制造业，轻资产型的互联网、广播电视业等占比相较于2017年下降明显。跨界并购置入资产的热点行业主要包括汽车制造业、电气机械及器材制造业等。跨界并购重组中评估结论采用收益法、资产基础法、市场法评估结果的比例分别为36%、56%、8%。高估值项目评估结论主要采用收益法评估结果。业绩承诺实现度低且完成率随承诺所属年度增加而降低。
报告分析了商誉减值测试所涉资产评估情况，发现评估范围确定差异较大，评估对象账面价值披露口径不一，评估价值类型多样，评估方法以收益法为主，折现率分布区间较大。报告认为，证券资产评估存在的主要问题包括：在重大资产重组中收益法评估方面，盈利预测不谨慎，评估假设不合理，核查程序执行不到位，评定估算有错漏，工作底稿不支持等。在商誉初始确认环节，一是未对被购买方账面未确认、但存在相关资质证书的可为企业带来相关经济利益的专利技术、著作权等可辨识资产进行充分识别和评估。二是未对被购买方拥有但账面未确认的可辨认的合同权益、客户关系等资产进行充分识别和评估。三是以相关技术尚处于研发或临床阶段、未来收益与风险不能可靠计量为由未对相关技术进行识别和评估，但收益法评估时已假设其可行并进行了相应盈利预测。
商誉减值测试评估的评估对象及范围不清晰，评估价值类型使用不当，评估方法选取运用不恰当，盈利预测缺乏合理性，折现率确定缺少可比性，评估报告披露不充分等。在采用市场法评估企业价值时，主要存在以下问题：一是选取的可比公司不具备明显可比性，选取随意性较大。二是价值比率选取欠缺合理性，价值比率中的对比指标难以合理确定评估对象价值。三是缺少市场法价值比率计算和调整过程。四是价值比率有关调整参数的数据口径及计算方式不统一。在使用成本法评估单项资产时，主要存在以下问题：一是固定资产评估时，评估参数选取和计算有误。二是无形资产评估时，未结合资产特点简单选用成本法评估，也未考虑贬值因素。三是货币资金评估时，未取得评估基准日银行账户对账单及银行存款余额调节表。货币资金未执行盘点程序，直接复印审计工作底稿。（摘编自证监会网站）
国家统计局网站近日发布消息显示，6月份，全国居民消费价格同比上涨2.7%。其中，城市和农村均上涨2.7%；食品价格上涨8.3%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨3.2%，服务价格上涨1.8%。上半年，全国居民消费价格比去年同期上涨2.2%。6月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.2%；食品价格下降0.3%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.1%。（摘编自统计局网站）
中国资产评估协会日前发布通知，决定举办全国资产评估业务案例大赛。案例征集时间截至9月30日。活动形式为资产评估机构执业人员和相关院校师生组成研究团队，共同编写资产评估业务专业研究性案例，参赛案例经专家评审后确定名次。参赛对象为资产评估机构与相关资产评估专业院校组成的团队。每个证券业机构应至少提交一个参赛案例。如有需要，可通过中评协协调组队。案例主题要求，由资产评估机构提供资产评估业务案例（实务案例或虚拟案例均可，真实案例应采用公开数据，并做技术处理）。选题应具有普遍意义或典型意义，可以包括疑难问题、新业务、新制度或新准则实施等内容。题目自拟。字数不低于5000字。要求参赛团队应对案例进行分析，包括但不限于总结分析案例、验证评估方法优缺点、提出注意要点，并撰写案例的启发。具体结构要求可见中评协网站上的《案例基本结构及相关要求》。（摘编自中评协网站）
国家知识产权局日前表示，今年上半年我国完成商标注册351.5万件，同比增加67.8%；截至目前，我国商标有效注册量超过2274万件，稳居世界首位，平均每5.2个市场主体就拥有1件有效商标。（摘编自经济日报）
国资委网站日前发布消息显示：经报国务院批准，中国保利集团有限公司与中国中丝集团有限公司实施重组，中丝集团整体无偿划转进入保利集团，不再作为国资委直接监管企业。（摘编自国资委网站）
7月10日，《财富》（中文版）发布2019年度中国500强榜单，榜单前三名的公司依然是：中石化、中石油和中国建筑。中国平安名列榜单第4位，蝉联非国有企业第一位。今年一共有42家新上榜和重新上榜公司，其中小米集团以1749亿元的总收入排名第53位。美团点评以652亿元营收排名第140位。海底捞今年首次进入500强（排名第482位），2018年总收入达170亿元。此外，好未来（第483位）成为首家上榜中国500强的教育行业企业。在盈利能力方面，与去年情况相同，最赚钱的10家上市公司除了几大商业银行和保险公司之外，仍是中国移动有限公司、腾讯控股有限公司和阿里巴巴集团控股有限公司。2019年，中国500强中共计有30家公司未能盈利，亏损总额达到1771亿元。今年首次上榜的美团点评居亏损榜首位，亏损额接近1155亿元。去年新上榜的爱奇艺，亏损额达到94亿元。在利润率最高的40家上市公司中，贵州茅台酒股份有限公司由去年的第四位跃居榜首，利润率高达45.6%。首次上榜的中通快递以24.9%的利润率进入利润率榜。其中值得关注的一点：在净利润率最高的这40家公司中，商业银行占据了21家。（摘编自经济日报）